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嘉美包装坐滑梯:2017年净利下降76% 员工数3年少700

[摘要]2015年末至2018年6月末,嘉美包装员工人数一年一降,分别为3311人、3227人、2922人和2611人。2018年6月末相比2015年,三年时间里,该公司员工人数减少700人。嘉美包装本次公开

资料来源:中国经济网

中国经济网编者按:10月12日,中国证监会网站宣布将于10月17日对眉佳食品包装(滁州)有限公司(以下简称“眉佳包装”)的初始申请进行审查。眉佳包装主要从事食品饮料包装容器和饮料灌装的研发、设计、生产和销售。阳原饮料是其最大的客户,贡献了其50%以上的收入。

2015年、2016年、2017年和2018年上半年,眉佳包装实现营业收入分别为29.21亿元、29.42亿元、27.47亿元和13.23亿元。销售商品和提供服务的现金收入分别为32.03亿元、32.88亿元、30.18亿元和12.03亿元。

报告期内,应收票据和应收账款总额分别为3.95亿元、3.58亿元、3.14亿元和2.3亿元。应收票据和应收账款总额分别占营业收入的13.52%、12.17%、11.45%和17.38%。

报告期内,眉佳包装实现归属于母公司股东的净利润分别为2.38亿元、2.5亿元、5794.04万元和5235.38万元。母公司股东扣除非经常性损益后的净利润分别为6414.62万元、2.41亿元、1.4亿元和4843.83万元。经营活动净现金流量分别为4.84亿元、4.67亿元、3.19亿元和3.14亿元。

其中,2017年,眉佳包装的营业收入同比下降6.63%,母公司股东应占净利润同比下降76.79%,扣除非经常性损益后,母公司股东应占净利润同比下降41.91%。

从2015年底到2018年6月底,眉佳包装员工人数逐年下降,分别为3311、3227、2922和2611人。截至2018年6月底,与2015年相比,公司员工人数在三年内减少了700人。

招股说明书显示,眉佳包装的两名实际控制人都是香港中国公民,其中一人在加拿大有永久居留权。

眉佳包装的招股说明书显示,报告期内,阳原饮料为眉佳包装贡献了17.77亿元、16.84亿元、15.06亿元和7.87亿元的收入,分别占收入的60.83%、57.25%、54.84%和59.49%。

对此,眉佳包装在招股说明书中表示,该公司对第一大客户阳原饮料没有任何重大依赖。

事实上,眉佳包装与阳原饮料之间存在间接的股权关系。2014年5月26日,Ajsen投资有限公司(以下简称Ajsen)与鲍忠开曼公司签署认购协议。Ajsen持有鲍忠开曼岛12.98%的股份。

雅顺治是阳原饮料的第二大股东。据眼部调查显示,雅芝顺100%归许多自然人所有,其中洋源饮料的实际控制人姚张奎持有最大股东雅芝顺34.87%的股份,姚张奎本人直接持有洋源饮料21.15%的股份。鲍忠开曼公司是眉佳包装公司的间接控股股东。换句话说,姚张奎间接持有眉佳包装7.06%的权益。

眉佳包装在招股说明书中表示,“以公司股权为纽带,进一步加强了公司与阳原饮料的合作关系”,同时表示“与阳原饮料没有关联关系”。

针对上述问题,中国经济网记者向眉佳包装局秘书办公室发送了一封电子邮件,截至发布时未收到回复。

两名被告都是香港中国公民,其中一人有权在加拿大永久居留。

眉佳包装主要从事餐饮包装容器和饮料灌装业务的研发、设计、生产和销售,为餐饮行业的客户提供综合包装容器设计、印刷、生产、分销、灌装和综合包装容器解决方案。

2018年6月22日,眉佳包装在中国证监会网站上披露招股说明书,并计划在深交所创业板上市。共同发起人为中泰证券和东兴证券,审计机构为天恒会计师事务所。

眉佳包装本次公开发行的股份数量不超过9526.3万股,不低于发行后总股本的10%,发行后总股本不超过9.53亿股。计划筹集8.14亿元,用于建设两件式罐头生产线(眉佳包装)、两件式罐头生产线(临颍眉佳)、三件式罐头生产线(建阳眉佳)和补充公司营运资金。

眉佳包装成立于2011年1月,前身为滁州眉佳印刷铁罐有限公司,2017年11月7日,眉佳有限公司作出董事会决议,同意将整个眉佳有限公司变更为股份有限公司,由眉佳有限公司所有原股东作为发起人。

眉佳包装的控股股东是中国食品包装股份有限公司;陈敏和黎翠玲是眉佳包装公司的实际控制者。陈敏和黎翠玲通过鲍忠港间接控制公司4.66亿股,占总股本的54.35%。陈敏还是眉佳包装公司的董事长兼总经理。

陈敏,男,1971年10月出生,中国香港人,1993年毕业于厦门大学金融系,主修国际金融。1993年7月至2004年11月,先后担任福建德胜联丰罐头有限公司业务员、副经理、业务经理、副总经理,2004年11月至2008年3月,任河北眉佳总经理。自2008年3月至2015年12月,他担任中国小包香港董事会主席兼首席执行官,并自2015年12月起担任中国小包香港董事。2011年1月至2017年11月,他担任眉佳有限公司董事长兼总经理,2017年11月至今,他一直担任眉佳包装董事长兼总经理。

黎翠玲,女,1946年4月出生,中国香港国籍,在加拿大有永久居留权。1987年至2002年,她担任香港永清毛纱有限公司采购经理,1990年至2011年,他担任格林威治发展有限公司董事兼总经理,1999年至2007年,他担任公共采购公司董事。2001年至2013年,他担任孝感眉佳董事,并于2013年退休。

2017年净利润同比下降近80%

2015年、2016年、2017年和2018年上半年,眉佳包装实现营业收入分别为29.21亿元、29.42亿元、27.47亿元和13.23亿元。母公司股东应占净利润分别为2.38亿元、2.5亿元、5794万元和5235.3万元。母公司股东扣除非经常性损益后的净利润分别为6414.62万元、2.41亿元、1.4亿元和4843.83万元。

2017年,眉佳包装的营业收入同比下降6.63%,母公司股东应占净利润同比下降76.79%,扣除非经常性损益后,母公司股东应占净利润同比下降41.91%。

对此,眉佳包装解释称,公司主要产品毛利率下降主要是由于2017年下游客户需求周期性减弱、销售旺季缩短、马口铁及配件采购成本上升未能及时完整转移给下游客户等因素的综合作用。

报告期内,眉佳包装业务的净现金流分别为4.84亿元、4.67亿元、3.19亿元和3.14亿元。

报告期内,眉佳销售商品和提供劳务分别获得32.03亿元、32.88亿元、30.18亿元和12.03亿元现金。

应收账款集中在前五大客户中。

报告期内,眉佳包装应收票据余额分别为4051.92万元、1504.87万元、4353.23万元和648.5万元。应收账款余额分别为3.54亿元、3.43亿元、3.14亿元和2.3亿元;应收票据和应收账款余额合计分别为3.95亿元、3.58亿元、3.14亿元和2.3亿元;应收票据和应收账款总额分别占营业收入的13.52%、12.17%、11.45%和17.38%。

各报告期末,公司坏账准备分别为19.559亿元、2061.56亿元、1607.54万元和1465.93万元,分别对应于各报告期末应收账款净额3.35亿元、3.22亿元、2.55亿元和2.09亿元,分别占总资产的11.02%、10.40%、7.35%和6.83%。

报告期内,公司应收账款主要集中在前五位客户,应收账款周转率(倍数)分别为8.65、8.44、8.95和5.35。

关于应收账款,眉佳包装表示,“报告期内,公司大部分应收账款账龄在一年以内。不存在账龄较长的大额应收账款,账龄结构合理。”

表演取决于阳原饮料

阳原饮料、王老集、银路集团、大理集团、脑多多和统一工业都作为客户出现在眉佳的招股说明书中。

报告期内,眉佳包装对前五大客户的总销售收入分别占当期营业收入的84.74%、76.99%、72.45%和80.32%,其中阳原饮料对最大客户的销售收入分别占营业收入的60.83%、57.25%、54.84%和59.49%。

眉佳包装招股说明书显示,报告期内,阳原饮料分别贡献收入17.77亿元、16.84亿元、15.06亿元和7.87亿元。

眉佳包装也为最大客户元阳饮料提供了相对较好的价格。

报告期内,公司对上述客户销售产品的月平均价格比较(单位:元/罐)

从上图可以看出,报告期内眉佳包装对阳原饮料、银鹭集团和大理集团的整体销售价格保持一致。就具体价格而言,阳原饮料的销售价格在大多数时期都低于银鹭集团和大理集团。然而,该公司对脑多多的销售价格明显低于其他主要三件式坦克客户,因为出售给脑多多的产品种类较少。

值得一提的是,近年来眉佳包装所依赖的阳原饮料的“生命”并不容易。

2018年2月12日,阳源饮料以每股78.73元的发行价格上市,成为上海股市七年来最贵的新股。然而,上市后,只有一个涨停板,然后该板打开和下跌。上市后第19个交易日,该股跌破发行价78.72元/股,因此获得“持有最多新股”的称号。

阳原饮料上市后的第一份年报也显示了“变脸”的结果。2017年营业收入达到77.41亿元,同比下降3.03%,2016年后继续下降。上市公司股东应占净利润为23.10亿元,同比下降20.80%,为首次下降。

2018年,阳原饮料的业绩同比反弹,收入81.44亿元,同比增长5.21%。净利润26.78亿元,同比增长15.92%。

阳原饮料相关性质疑

事实上,阳原饮料不仅是眉佳包装的主要客户,也是双方间接的股权关系。

杨源饮料的真正控制者姚张奎通过其控股公司亚顺治间接持有眉佳包装7.06%的权益。雅顺治是洋源饮料的第二大股东,目前持有洋源饮料18.35%的股份,姚张奎本人直接持有洋源饮料21.15%的股份。

双方都有上述关系,但眉佳包装在其招股说明书中表示,“公司对第一大客户的阳原饮料没有任何重大依赖”和“与阳原饮料没有关联”,并强调上述股权是“战略股权,进一步加强了公司与阳原饮料的合作关系”。

据《国家商业日报》报道,一些投资银行家表示,它是否是关联方主要是基于控制和重大影响。目前还无法确定阳原饮料是否与眉佳包装有关。然而,关联方识别也有一个自下而上的条款,即实质重于形式,这可能是监管当局的重点。

阳原饮料与眉佳包装的合作也体现在许多方面。除了眉佳包装给予阳原饮料更好的价格,其阳原饮料的保质期也更长。眉佳包装公司甚至在阳原饮料生产基地附近建立了配套的罐装厂。阳原饮料还承诺将罐头年总需求的60%移交给眉佳包装公司生产和供应。

眉佳包装与脑多多的关系也出现了类似的问题。

招股说明书显示,脑多多股东徐春情(持有脑多多40%的股份)持有眉佳包装0.91%的股份。从2015年到2017年,脑多多是眉佳包装的第五大客户(不包括在2018年上半年)。眉佳包装对脑多多的销售收入分别占营业收入的2.48%、2.33%和1.77%。

对此,眉佳包装也未能将第五大客户脑多多识别为关联方,也未在“与关联方交易相比需要披露的重要交易”中披露原因和依据。理由和依据是否符合《企业会计准则》和《上市公司信息披露管理办法》中对关联方的规定。

毛利率呈下降趋势。

2015年1月至6月、2016年、2017年和2018年,眉佳包装主营业务毛利率分别为20.75%、21.20%、17.32%和16.65%,呈现下降趋势。报告期内,同行业可比公司的平均毛利率分别为22.33%、22.51%、18.31%和17.67%。

关于毛利率水平,眉佳包装认为,报告期内公司主营业务的毛利率水平基本保持稳定。

招股说明书显示,眉佳包装三件套可业务的毛利率占80%以上,其毛利率变化对其主营业务的毛利率有较大影响。报告期内,公司三件套罐头产品毛利率分别为24.55%、27.99%、22.86%和18.71%。2016年毛利率上升3.44个百分点,2017年和2018年上半年毛利率分别下降5.13个百分点和4.15个百分点。

报告期内,眉佳包装三件套罐头的单价分别为0.505元、0.493元、0.503元和0.529元。两件式罐头——生产单价分别为0.415元、0.329元、0.338元和0.340元;这两种易拉罐的单价分别为0.329元、0.308元、0.310元和0.355元。灌装服务单价分别为0.114元、0.119元、0.136元和0.146元。无菌纸包装单价分别为0.141元、0.135元、0.127元和0.128元。

产能综合利用率不高,但投资仍在提高。

据公共证券报报道,招股说明书显示,眉佳包装三件套罐产能利用率近年来呈现持续下降趋势,三件套罐产能利用率从2015年的51.45%下降至2018年上半年的38.53%。眉佳主要包装产品的整体产能利用率不高,但投资也涉及相关项目的产能扩张。

眉佳包装产品分为3件罐、2件罐、无菌纸袋、pet瓶和灌装服务。招股说明书数据显示,两件式储罐的产能利用率在2015年达到最高水平,达到96.76%,2016年降至82.65%,2017年进一步降至73.35%,2018年1月至6月略微上升至81%。三件式储罐的产能利用率在2015年也是最高的,达到51.45%,2016年降至44.78%,2016年继续降至39.89%,2018年上半年降至38.53%。

主营业务收入中,三罐销售额和销售收入也逐年下降,从2015年的41.12亿罐和20.77亿元分别下降到2017年的33.62亿罐和16.9亿元。公司投资项目之一是“年产6亿罐及三件套罐生产线(简阳眉佳)”建设项目。根据招股说明书,眉佳包装计划此次在深交所发行不超过9526.3万股,计划筹资约8.14亿元,其中1亿元将用于补充营运资金项目,其余将投资于两件式坦克生产线建设项目(眉佳包装)、两件式坦克生产线建设项目(临颍眉佳)和三件式坦克生产线建设项目(简阳眉佳)。

“两件式储罐生产线建设项目和三件式储罐生产线建设项目是现有业务能力的扩大,为客户订单的增加而大规模扩大生产,以及公司市场份额的进一步提高。”眉佳包装在招股说明书中陈述了本次发行与公司现有业务之间的关系。

雇员人数每年都在减少。

从2015年底到2018年6月底,眉佳包装员工人数逐年下降,分别为3311、3227、2922和2611人。

截至2018年6月底,与2015年相比,公司员工人数在三年内减少了700人。

然而,直接劳动力在主要业务成本中的比例相对稳定。2015年至2018年上半年,直接人工成本分别为1.099752亿元、1.126945亿元、1.078299亿元和5623.37亿元。

其中,2016年员工人数比2015年减少84人,直接人工成本增加271.93万元。

眉佳包装的生产成本主要包括直接材料、直接劳动力和制造成本。该公司表示,由于生产技术相对成熟,成本份额基本保持稳定。直接材料和制造成本通过销售百分比法计算。直接劳动力是根据项目投产后需要投入的生产人员和技术人员以及平均年工资水平计算的。

在本报告所述期间,他受到了几次惩罚。

中国经济网记者从招股说明书中发现,眉佳包装及其子公司在报告期内多次因违反相关法律法规而受到消防队、税务局等部门的行政处罚。

2015年1月7日,湖北省孝感市孝南区公安消防队向眉佳包装子公司孝感华冠饮料有限公司作出《行政处罚决定》(南工(小)兴发字[2015]0002号),发现孝感华冠饮料厂被可燃材料彩钢板分隔,孝感华冠未能及时处理火灾隐患,违反了第十六条第一款第五项的规定。 根据《中华人民共和国消防法》第六十条第一款第七项的规定,处以5100元罚款

2015年10月8日,佛山市顺德区国家税务局向嘉美包装子公司佛山嘉美印铁制罐有限公司作出《税务行政处罚事项告知书》(顺国税罚告[2015]143号),认定佛山嘉美因保管不善,丢失192份空白的增值税专用发票,发票代码为4400152130,号码为12140804-12140995,违反了《中华人

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