公開市場彈性進(jìn)一步加大。昨日逆回購繼續(xù)縮量，令本周公開市場終結(jié)了連續(xù)3周的凈投放，重返凈回籠，單周實(shí)現(xiàn)凈回籠2210億元，創(chuàng)下了逾8個月新高。但大規(guī)模凈回籠未對市場產(chǎn)生影響，銀行間市場資金面仍然較為充裕。
周四，央行持續(xù)開展逆回購操作，但操作量較周二縮量逾6成。昨日，央行開展了300億逆回購，其中7天和14天分別為200億和100億，招標(biāo)利率繼續(xù)持平于3.355%和3.45%。
這是逆回購操作量第三次保持在千億以下的低量，由此也導(dǎo)致本周凈回籠規(guī)模加大。本周實(shí)現(xiàn)凈回籠2210億元，為自今年2月初來的最大單周凈回籠量。
從大規(guī)模凈投放，轉(zhuǎn)向大規(guī)模凈回籠資金，公開市場轉(zhuǎn)向的主要原因在于，目前資金面已日趨回暖，便順勢轉(zhuǎn)而凈回籠，公開市場彈性進(jìn)一步加大。但與此前一樣，即便昨日逆回購縮量，單日凈回籠達(dá)870億元，但銀行間市場流動性不僅未顯緊張，反而仍保持充裕。
昨日資金價格以下跌為主。1月回購利率跌幅最大，下跌了28.25個基點(diǎn)至3.39%。而短期品種資金價格繼續(xù)走低，7天回購利率也大跌17.72個基點(diǎn)，至2.69%，隔夜回購利率下跌了2.61個基點(diǎn)至2.20%。
但從上周開始，逆回購已逐漸駛?cè)搿暗土俊彪A段，由于面對下周公開市場4050億巨額逆回購到期，市場對10月降準(zhǔn)的預(yù)期仍未完全消除。
值得一提的是，由于期限跨年末，昨日進(jìn)行的500億國庫現(xiàn)金定存中標(biāo)利率如期走高至4%，說明該期限品種獲得了機(jī)構(gòu)的踴躍參與，亦顯示市場對未來資金面仍有憂慮。同時，財(cái)政部昨日再次公告，10月25日，又將開展500億的國庫現(xiàn)金定存招標(biāo)，期限為6個月。這是繼9月開展2次國庫定存招標(biāo)后，一月內(nèi)再度兩次開展國庫現(xiàn)金定存招標(biāo)，此前，國庫現(xiàn)金定存招標(biāo)的頻率為一月一次。
國庫現(xiàn)金定存招標(biāo)持續(xù)1月2次的頻率，有望對下周市場資金面產(chǎn)生一定的支持，即便逆回購操作繼續(xù)維持低位，市場流動性也不至于過于緊張。
