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　　本周國內(nèi)天然橡膠標(biāo)準(zhǔn)膠現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)，天然橡膠市場周一均價(jià)維持在9380元/噸左右，周末上調(diào)至9600元/噸，總體上漲幅度為2.34%。本周天膠商家出貨比較積極，天膠整體市場氛圍較好，交易情況相對(duì)理想，交易氛圍較上周有上揚(yáng)之勢(shì)。

國內(nèi)天然橡膠價(jià)格上漲的原因分析

　　國內(nèi)天然橡膠價(jià)格上漲的原因分析如下：

　　一、宏觀方面，歐洲央行行長德拉吉表示，將現(xiàn)有的量化寬松(QE)計(jì)劃延期7個(gè)月，至2017年3月，每個(gè)月資產(chǎn)的采購額維持在600億歐元不變。新政策的寬松度明顯不及預(yù)期，歐元直線拉升，對(duì)美元匯率創(chuàng)下11月初以來新高;國內(nèi)方面，10 月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)小幅回升至四個(gè)月高點(diǎn)，受新出口訂單指數(shù)返回 50 上方激勵(lì)，新訂單指數(shù)和產(chǎn)出指數(shù)亦雙雙創(chuàng)下四個(gè)月高位，這表明隨著穩(wěn)增長政策發(fā)揮效應(yīng)，制造業(yè)放緩勢(shì)頭有所減慢。目前，天膠價(jià)格出現(xiàn)上漲因素支撐，天膠基本面出現(xiàn)小幅上揚(yáng)。

　　二、市場方面，上海地區(qū)13年云南國營全乳9400元/噸左右，上漲100元/噸;13年海南國營全乳9400元/噸左右，上漲100元/噸;山東地區(qū)13年云南國營全乳9400元/噸左右，上漲100元/噸;云南地區(qū)14年民營全乳膠報(bào)價(jià)9400元/噸左右，上漲100元/噸。

　　三、庫存方面，截止12月4日當(dāng)周，上期所天然橡膠期貨倉單與上周相比減少450噸。上期所天然橡膠期貨倉單報(bào)121540噸。其中，上海減少30，山東減少20，云南增加100，海南減少350，天津減少150。

　　四、需求方面，本周國內(nèi)全鋼胎開工率為62.88%，較上周下跌0.80%;國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工率為67.54%，較上周下跌0.31%。全鋼胎市場需求不足，開工基本保持穩(wěn)定，而近期半鋼胎訂單增加，部分廠家提高開工。但從同比的情況來看，目前的開工率水平依舊低于去年同期水平。而依據(jù)往年的慣例，進(jìn)入 12 月以后，輪胎企業(yè)開工率將快速降低，至農(nóng)歷新年達(dá)到最低水平。

　　后市預(yù)測：本網(wǎng)分析初步預(yù)測，維持滬膠后市區(qū)間震蕩的判斷。整體來看，美聯(lián)儲(chǔ) 12 月加息預(yù)期重新增強(qiáng)，使得市場風(fēng)險(xiǎn)加大。雖然國內(nèi)產(chǎn)區(qū) 11 月陸續(xù)步入停割期，但東南亞產(chǎn)膠國仍然處于高產(chǎn)季，因此國內(nèi)停割造成的產(chǎn)量縮減難以使全球總量有明顯變化。而青島保稅區(qū)庫存仍在攀升，后期隨著到港的增加，港口庫存趨于上升，同時(shí)交易所庫存有增無減，供應(yīng)壓力依然較大。此外，終端重卡銷量低迷尚未改觀，輪胎行業(yè)面臨內(nèi)需不足外需受阻的局面。在供需基本面格局偏空的環(huán)境下，滬膠市場壓力依然較大。綜合因素來看，滬膠短期可能維持震蕩盤整格局。