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　　國家統(tǒng)計(jì)局今日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國1月CPI同比增長1.8%，創(chuàng)五個(gè)月新高，但不及此前預(yù)期的1.9%，前值為1.6%。

　　中國1月CPI環(huán)比0.5%，前值0.5%。

　　中國1月PPI同比下降5.3%，為連續(xù)第47個(gè)月下滑，但好于預(yù)期的下降5.4%，前值為下降5.9%。

　　中國1月PPI環(huán)比-0.5%，前值-0.6%。

　　統(tǒng)計(jì)局解讀1月CPI環(huán)比上漲較多，一是強(qiáng)寒潮天氣影響了鮮菜、鮮果的生產(chǎn)和運(yùn)輸，鮮菜和鮮果價(jià)格環(huán)比分別上漲7.2%和4.0%;春節(jié)臨近，市場(chǎng)需求增加，豬肉價(jià)格環(huán)比上漲2.5%。二是寒假、春運(yùn)期間出行人數(shù)增加，交通和旅游價(jià)格上漲明顯。三是臨近春節(jié)，居民對(duì)服務(wù)的需求增加，部分服務(wù)項(xiàng)目價(jià)格上漲較多。

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，CPI錄得1.8%，高于上月但略低于市場(chǎng)預(yù)期。春節(jié)假期臨近推高市場(chǎng)需求，加之寒冷天氣令食品價(jià)格暫時(shí)走高是本月CPI回升主因。非食品通脹在服務(wù)價(jià)格上漲帶動(dòng)下小幅上升，但仍處低位。PPI降幅收窄，但主要源自低基數(shù)。通縮壓力難掩，盡快推出一攬子調(diào)控措施加大寬松力度，帶動(dòng)需求恢復(fù)是當(dāng)務(wù)之急。

　　民生證券認(rèn)為，通縮壓力緩解，降息空間收窄。CPI受高翹尾因素(2016年為0.65%，2015年為0.44%)、油價(jià)低基數(shù)等影響，預(yù)計(jì)2016年同比增1.6%，高于2015年的1.4%;PPI則因去庫存、去產(chǎn)能，同比跌幅有望繼續(xù)收窄。全社會(huì)通縮壓力緩解，實(shí)際利率被動(dòng)下降，再考慮到匯率的掣肘，下一步降息的空間越來越小。降準(zhǔn)還會(huì)出現(xiàn)，但更多是對(duì)沖，也不能理解為大寬松。